Fusies & Overnames

Wat is het verschil tussen een fusie en een overname? In welke juridische verschijningsvormen worden ondernemingen gedreven? Wat is een onderneming? Wat is de rol van het handelsregister? Hoe wordt een eenmanszaak juridisch gekwalificeerd? Hoe zit het met ondernemingen die opereren onder een andere rechtspersoonlijkheid, zoals een Ltd of een BVBA? Wat zijn personenvennootschappen? Wat is een vennootschap onder firma of vof? Wat is hoofdelijke aansprakelijkheid? Wat is een commanditaire vennootschap of cv? Wat is een commanditaire vennoot? Hoe ver gaat de aansprakelijkheid van een commanditaire vennoot? Wat is een rechtspersoon? Wat zijn privaatrechtelijke rechtspersonen? Wat zijn kapitaalvennootschappen? Wat is een orgaan van een rechtspersoon? Wat zijn statuten? Waarom is het belangrijk om bij overname in de statuten van de verkopende en de kopende vennootschap de doelomschrijving te raadplegen? Kunnen statuten de bevoegdheid tot het aangaan van een transactie beperken? Wat is een dochtermaatschappij? Wat zijn groepsmaatschappijen? Wanneer heeft een rechtspersoon of personenvennootschap een deelneming in een rechtspersoon? Wanneer heeft een rechtspersoon een deelneming in een personenvennootschap? Wat zijn aandelen? Wat is het verschil tussen (eigen) vermogen en (aandelen)kapitaal bij een vennootschap? Waar wordt de omvang van het (aandelen)kapitaal vastgelegd? Wat wordt verstaan onder nominale waarde van een aandeel? Wat is het maatschappelijk kapitaal? Wat is het geplaatst kapitaal? Wat betekent gestort kapitaal? Wat betekent opgevraagd kapitaal? Kan de aandeelhouder meer of minder storten dan de nominale waarde van de aan hem uitgegeven aandelen? Wat is agio? Wat als de aandeelhouder minder stort dan de nominale waarde? Kan de aandeelhouder uitsluitend in contanten op aandelen storten of ook op andere manier inbrengen? Bestaat er een relatie tussen het maatschappelijk kapitaal, het geplaatste kapitaal, het gestort kapitaal en het minimumkapitaal? Wat is een 403-verklaring? Wat houdt de wet tot vereenvoudiging en flexibilisering van het BV-recht (de Flex-BV) in? Zijn aandelen fysieke stukken? Een onderneming kan worden gedreven als een joint-venture, wat betekent dat? Welke vorm heeft een joint-venture? Kan een joint-venture bestaan uit een aandelenparticipatie? Wat is een aandeelhoudersovereenkomst? Wat gebeurt er als de statuten en de aandeelhoudersovereenkomst met elkaar in strijd zijn? Kan een joint-venture de vorm van een commanditaire vennootschap hebben?

Hoe komt een overname tot stand? Zijn er naast de aandelentransactie of de activa-passiva transactie nog andere manieren van overnames van ondernemingen mogelijk? Wat is een aandelentransactie? Wat is een activa-passiva transactie? Wat is overgang onder bijzondere titel? Wat is overgang onder algemene titel? Wanneer gaat de onderneming over bij een activa-passiva transactie? Wat zijn de belangrijkste financiële kentallen voor het financieel onderzoek? Hoe zit het met de financiën na de activa-passiva overeenkomst? Wat gebeurt er met vooruitbetaalde en nog te betalen kosten, dan wel vooruit ontvangen en nog te ontvangen baten? Hoe gaan de werknemers in een activa-passiva transactie mee over naar koper? Rusten er vanaf het overgangstijdstip ten aanzien van de werknemers geen verplichtingen meer op verkoper? Gaan arbeidsvoorwaarden die niet in de individuele arbeidsovereenkomst van de werknemer staan ook over op koper? Gaan alle verplichtingen van werknemers over op koper? Kan een koper de overgang van (sommige) medewerkers voorkomen? Hoe worden de risico’s uit overgang van onderneming verdeeld tussen verkoper en koper? Wat is een juridische fusie? Mogen alle soorten rechtspersonen met elkaar een juridische fusie aangaan? Welke documenten moet het bestuur van de fuserende rechtspersonen opstellen? Hoe oud mogen de financiële stukken in het fusievoorstel zijn? Waar moet het fusievoorstel worden bekendgemaakt of gedeponeerd? Welke informatie bevat het fusievoorstel? Welk tijdpad geldt voor de juridische fusie? Spelen de SER-Fusiecode en de ondernemingsraden een rol bij een fusie net zoals bij overnames? Wat kunnen schuldeisers tegen de voorgenomen fusie ondernemen? Zijn er interne vormvereisten verbonden aan het besluit tot fusie door aandeelhouders? Wanneer is de fusie effectief? Wat is een juridische splitsing en hoe verschilt dat van een juridische fusie? Waarom wordt er weinig voor een juridische splitsing gekozen? Wat zijn motieven om te kiezen voor een bepaalde manier van overdracht: aandelentransactie, activa-passiva transactie of juridische fusie? Wat zijn eigenlijk fiscaal compensabele verliezen? Wat is een deelnemingsvrijstelling?

Waarom spreekt men van een overnameproces? Wat beschrijft een 'termsheet'? Wat is een 'share purchase agreement' (SPA)? Wat is een overnameovereenkomst? Wanneer komt de overnameovereenkomst tot stand? Wat is levering of eigendomsoverdracht? Wanneer is een overname voltooid? Wat houdt 'signing' en 'closing' of 'completion' in? Wanneer vindt completion plaats? Waaruit bestaat completion? Wat is een effectieve datum? Wat zijn voorbeelden van opschortende voorwaarden? Wat zijn belangrijke ontbindende voorwaarden? Wat zijn boilerplates? Met welke fiscale aspecten moet rekening gehouden worden bij een overname? Wat is een jurisdictie bepaling? Kunnen Nederlandse vonnissen in het buitenland of buitenlandse vonnissen in Nederland ten uitvoer worden gelegd? Wordt een Nederlands vonnis erkend in de Verenigde Staten van Amerika, en vice versa? Wat is een rechtskeuzebeding? Wat is een 'entire agreement' bepaling? Welke fasen worden bij het overnameproces onderscheiden? Wat zijn vraagstukken bij een internationale overname?

Wat is een geheimhoudingsverklaring? Wat gebeurt er in de precontractuele fase? Wanneer zijn partijen in de pre-contractuele fase gebonden aan afspraken? Wanneer spelen de eisen van redelijkheid en billijkheid minder een rol, kun je de onzekerheid beperken? Wanneer is het afbreken van onderhandelingen niet meer gerechtvaardigd? Wanneer is de partij die de onderhandeling verbreekt schadeplichtig? Kan de rechter een partij veroordelen tot (door)onderhandelen? Wat is negatief contractsbelang? Wat is positief contractsbelang? Het bepalen van het positieve contractsbelang heeft een bijzondere grondslag, hoe zit dat? Hoe gaat de rechter (Hoge Raad) met het causaliteitsvraagstuk om? Is er ook ruimte voor schadevergoeding als het afbreken van de onderhandelingen niet in strijd is met de eisen van redelijkheid en billijkheid? Welke andere partijen spelen in de pre-contractuele fase een rol?

Wat is een intentieverklaring? Wat is het doel van een intentieverklaring? Zijn koper en verkoper verplicht een intentieverklaring te tekenen? Beperkt een intentieverklaring de kans op discussies over schadevergoeding bij het afbreken van onderhandelingen? Wanneer tekenen partijen een intentieverklaring? Wat is de inhoud van een intentieverklaring? Hoe bindend is een intentieverklaring? Wat is de betekenis van de gestelde aannames en uitgangspunten? Welke ontbindende voorwaarden kunnen goed in de intentieverklaring worden opgenomen? Waarom bevat een intentieverklaring vaak een geheimhoudingsclausule? Wat is een exclusiviteitsclausule?

Kan de verkoper na de transactie aanblijven? Kan de arbeidsovereenkomst/managementovereenkomst van de directeur die ook verkoper is (dga) blijven bestaan? Wat is een (non-)concurrentiebeding? Wat is een (non-)wervingsbeding? Wat is een relatiebeding? Wat wordt bedoeld met 'tag-along'? Wat is de inhoud van een shareholders agreement (SHA)? Wat is het verschil tussen een actief en een passief verbod als opgenomen in het (non-)concurrentie-, wervings- en/of relatiebeding? Wat wordt bedoeld met 'drag-along'?

Wat is due diligence? Wat is de reikwijdte van due diligence? Waartoe dient het due diligence onderzoek? Waarom doet men een due diligence onderzoek? Is een koper verplicht een due diligence onderzoek te doen? Hoe uitgebreid voert men het due diligence onderzoek? Hoe verhouden de informatieplicht van de verkoper en de onderzoekplicht van de koper zich met elkaar? Wat is het gevolg indien verkoper weigert aan een due diligence onderzoek mee te werken? Wat wordt bedoeld met de 'change of control'-clausule? Welke vragen staan er in een klassieke due diligence vragenlijst? Op welke punten spitst het juridische due diligence zich zoals toe? Wie doet het due diligence onderzoek? Hoe wordt een due diligence onderzoek gepresenteerd? Waarom ontvangt de verkoper niet altijd de resultaten een due diligence onderzoek?

Wat houdt de koopprijsbepaling in? Wat houdt de koop- en verkoopbepaling in? Wat wordt bedoeld met 'basket & cap'? Wat zijn de belangrijkste bepalingen van de overnameovereenkomst? Is de koopprijs altijd een bedrag in geld? Is de koopprijs altijd een vast bedrag? Wat is een 'earn out'? Hoe weet de koper op het moment dat hij de eigendom verkrijgt dat de toestand van de onderneming overeenstemt met zijn veronderstellingen, zodat hij de juiste koopprijs betaald? Wordt de koopprijs altijd in zijn geheel uitbetaald? Wanneer wordt de koopprijs uitbetaald? Wat zijn garanties in een koopovereenkomst? Op welke gebieden geeft de verkoper zoal garanties af? Wat houdt een de-minimis in? Op welke gebieden geeft koper garanties af? Per wanneer gelden de garanties? Hoe lang blijven garanties van kracht? Hoe is te voorkomen dat voor ieder 'wissewasje' wordt geclaimd? Wat is het maximum dat de koper onder garanties kan claimen? Wat betekent disclosure? Waarom is de beschrijving van datgene dat als 'disclosed' geldt, belangrijk? Wat is een vrijwaring als onderdeel van een koopovereenkomst? Op welke gebieden worden vrijwaringen gegeven? Hoe lang blijven vrijwaringen van kracht? Worden de bedragen die partijen kunnen claimen onder een vrijwaring beperkt? Wat is een escrow? Wat zijn alternatieven voor een escrow? Wat staat er in een 'claims van derden' clausule? Hoe wordt het eigendom van de gekochte aandelen van verkoper op koper overgedragen?

Wat is een ondernemingsraad? Wat is een ondernemer en wat is een onderneming in de zin van de WOR? Wanneer moet een ondernemer een ondernemingsraad instellen? Wat is een gemeenschappelijke ondernemingsraad? Wat is een centrale ondernemingsraad? Wat is een groepsondernemingsraad? Wat is een Europese ondernemingsraad (EOR)? Waneer moet een Europese ondernemingsraad worden ingesteld? Wat is de rol van de ondernemingsraad (OR) bij een overname? Wat is de rol van de ondernemingsraad (OR) bij de harmonisatie van arbeidsvoorwaarden? Wat zijn voor- en nadelen van de harmonisatie van arbeidsvoorwaarden? Hoe verloopt de procedure van adviesaanvraag bij een overname? Moeten alle stukken in een adviesaanvraag over overname worden overlegd? Moet een adviesaanvraag bij de OR voor of na de intentieverklaring worden ingediend? Wat is een fusieveiling? Hoe verloopt een fusieveiling? Wat is de rol van de ondernemingsraad bij een fusieveiling? Hoeveel tijd heeft de ondernemingsraad om te reageren op de adviesaanvraag? Wat kan het advies inhouden? Wat is het gevolg als de ondernemer geen advies vraagt terwijl hij wel hiertoe verplicht is? Wat is het gevolg als de ondernemer het gegeven advies niet opvolgt?

Wat houden de SER-Fusiegedragsregels 2015 (Fusiecode) in? Voor wie gelden de SER-Fusiegedragsregels 2015? Wat is de SER? Wie houdt toezicht op de naleving van de SER-Fusiegedragsregels 2015? Door wie kunnen geschillen aanhangig worden gemaakt? Hebben de SER-Fusiegedragsregels 2015 een wettelijke grondslag? Levert overtreding van de SER-Fusiegedragsregels 2015 een strafbaar feit op? Kan overtreding van de SER-Fusiegedragsregels 2015 leiden tot civielrechtelijke aansprakelijkheid? Wat is de rol van de cao bij de SER-Fusiegedragsregels 2015? Wat is een onderneming volgens de SER-Fusiegedragsregels 2015? Wat zijn werknemersverenigingen (vakbonden) in de zin van de SER-Fusiegedragsregels 2015? Wanneer is sprake van een fusie volgens de SER-Fusiegedragsregels 2015? In welke gevallen zijn de bepalingen van de SER-Fusiegedragsregels 2015 van toepassing? Zijn de SER-Fusiegedragsregels 2015 van toepassing bij fusie tussen twee buitenlandse ondernemingen? Wanneer moet de verplichte melding aan de vakbonden worden gedaan? Wat moet bij een voorgenomen fusie aan de vakbonden worden medegedeeld op grond van de SER-Fusiegedragsregels 2015? Is er sprake van een geheimhoudingsplicht voor de werknemersverenigingen/vakbonden? Bij wie ligt het initiatief tot naleving van de procedure van de SER-Fusiegedragsregels 2015? De SER-Fusiegedragsregels 2015 gaan ook over het voornemen tot uitbrengen van een openbaar bod, wat bepalen ze daarover?

Bij een overname wordt vaak gesproken van goedkeuring van de ACM (vroeger NMa) of de Europese Commissie, wat houdt dat in? Wat is een concentratie? Wat wordt in het mededingingsrecht onder zeggenschap verstaan? Hoe is het concentratietoezicht op fusies en overnames in Nederland vormgegeven? In welke gevallen moet een overname worden aangemeld voor concentratiecontrole? Hoe verloopt de meldingsprocedure van een concentratie?

Mag een vennootschap die wordt overgenomen leningen verstrekken aan de overnemende partij voor financiering van de over te nemen aandelen? Dient de NV die leningen aan de overnemende partij verstrekt bijzondere reserves aan te houden? Mag een vennootschap die wordt overgenomen zekerheid stellen?