Wat wordt bedoeld met een option pool?

Een investeerder verlangt veelal dat een optiepool (of vergelijkbaar) wordt gecreëerd om alle belangrijke medewerkers een belang in het bedrijf te geven. Gebruikelijk is 5 tot 20%. Laten we als voorbeeld nemen een investeerder die overweegt een investering te doen van 500.000 euro in een onderneming met een pre-money waardering van 1 miljoen euro waarbij de investeerder als voorwaarde stelt dat er een optiepool van 20% wordt gecreëerd. De investeerder en de op dat moment nog 100% aandeelhouder tekenen een termsheet waar deze deal terms in zijn opgenomen.
De oprichter gaat naar huis met de gedachte dat de investeerder een derde van de aandelen krijgt (500k gedeeld door een post-money waardering van 1.5 miljoen), hij behoudt zelf twee derde van de aandelen en beiden verwateren vervolgens als gevolg van de optiepool naar respectievelijk 27% en 53%. De investeerder gaat echter met een heel ander plaatje in zijn hoofd naar huis. Hij is ervan uitgegaan dat de optiepool volledig van het deel van de oprichter komt, waarmee de investeerder niet uitkomt op 27% maar 33% van de aandelen houdt. Als je hier geen heldere afspraken over maakt, kan er gemakkelijk verwarring ontstaan, met grote gevolgen voor de aandelenverhoudingen